A股，彻底变天了！

作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。 尘归尘，土归土了。 本周大A几乎是连跌5天，跌得让人脸都绿了。 其中科创50指数大跌6.77%，创业板指更是暴跌8.9%，沪指最低来到3674.82点，和两年前“924”行情顶点相差只有0.42点。 月初我说10月份是A股的牛熊决战月，没想到才月中胜负就分出来了，过程不仅比预想的要迅速，还更惨烈。 显然，市场已经做出方向性选择，但同时又来到一个危险的十字路口。 今天的文章继续从短中期趋势着手，助力大家摆脱短线局限，认清市场风险和真正的机会。 本轮A股调整到什么位置？何时结束？ 大调整后，市场哪些方向还有机会？ 其一， 技术上看，主要指数自节前至今，普遍遭遇 短时间向下15%—20% 这种级别的瀑布杀，集体跌穿了所有均线。 理论上遭遇如此惨烈的连续下跌，市场应该是有反弹的。 但本周的反弹别说连续，就连日内都做不到，只能时不时依靠国+队在早午盘结束前偷袭一把勉强回拉一点。 这种托而不举的操作，和“924”前很像， 与其说是护盘，更像 乘 机捡带血的筹码。 周末，业内流传一则消息，说是 上面对几大保险公司做了窗口指导 ，而且 国+队可能要加快股票购买速度。 从国+队的言行来看，下周之后A股的反弹大概率随时会出现，但真正要调整到位恐怕还需要时间和空间。 从短线来看，连续下跌之后反弹随时会出现，目标可能是 5日线3760点一线 ，量能配合的情况下最高也就冲击 10日线3800点一线 。 但中期趋势不容乐观。 首先从市场内看，沪指有国+队护盘都只是险守3674点，已经一只脚踩进悬崖了。 这么多年来，A股依靠某一股力量死守几乎从来没有成功过。 每次都是在外部利好最差也是不添乱的配合下，然后调动市场做多动能才有可能成功，最近的一次就是2年前的“924”。 只守不攻，即便攻也是偷袭，这种做法只是延缓下跌的节奏，很难改变下跌的趋势。 之所以国+队现阶段选择这种手法，也不完全是鸡贼，更大可能是和外部的形势有极大的关系。 本周布油再次来到110美元，创了近4个月的新高，老美9月份CPI、PPI数据因此都超预期，美联储加息预期也顺势再次升温。 接下来还有11月初的老美中期宣举，围绕这件大事老美可能会在中东干一票大的，油价走高的概率比掉下来明显要大。 当前市场有10月底和12月初各加息25个基点的预期，还有10月底按兵不动但12月初加息25个甚至50个基点的预期。 无论是哪一种，美联储加息是没跑了，区别只有加多少和加几次。 美联储持续加息不仅是虹吸全球流动性，股市走坏的概率因此变大。 更重要的是，中美利差本来就深度倒挂（10年期债券利差来到夸张的3.46%），美联储加息基本堵死了我方降息的路。 流动性被虹吸，政策空间严重受阻，上面为了区区大A逆经济大势而为的可能性很小。 而且我村金融消费者们什么样的熊市没见过，向来以“能吃苦”著称，当出现苦经济还是苦村民的时候，总是选择苦村民。 更糟糕的是，欧美各国债务危机已经愈演愈烈了。 美债、日债、欧债不断刷新20多年新高，已经成为全球股市的阿喀琉斯之踵，随时会因此暴毙。 难题还不止这一个。 本周开始，美国企业债尤其是围绕AI疯狂投入的巨头们违约风险不断预警。 英伟达的亲儿子，做算力租赁的CoreWeave的债务规模已经达到500亿美元，是其自身市值的1.3倍，营收的5倍。 现在它的无担保企业债，收益率已飙升至16%，彻底沦为“垃圾债”水准。 市场越来越不看好或者说警惕这些巨头们，认为他们烧钱搞AI回报很可能覆盖不了收益，这也是 本周费城半导体指数暴跌11.41% 的主要原因。 从这个角度来看，全球科技股7月份的暴跌是杀估值，那10月份就是杀逻辑，和美村如此，韩村更是如此。 美国企业债、美债、日债、欧债集体拉响警报，出现全球危机共振的情况，我能看到上面自然也能看到。 在这种可能出现重大危机的节奏中，包括A股在内的全球股市自然也是风声鹤唳。 危机没有真正出现前，国+队提前进场稳住势头、带一带节奏是正常动作。 但要花大力气走一个鹤立鸡群的V，然后在后续可能的危机中重新掉下来，那岂不是竹篮打水一场空。 所以，当前国+队愿意慢慢配置，是护盘没错，何尝不是一种对待中期走势的态度呢？ 一种捡捡筹码，看看外围形势，不见兔子不撒鹰的态度。 从这个内外因的角度来看，A股短线反弹后继续震荡阴跌的可能性比较高，中期可以认为要 破3674点回撤到3500点一线。 这个过程可能要贯穿2026年剩下的时间。 反正，经过本周这一摔，A股所谓的慢牛彻底沦为牛屎了。 大A经常是怕我们摔得不够疼，总是喜欢把我们举起来再摔，算它狠 其二， 在这种短线随时会反弹、中期还要震荡阴跌的判断下， 市场大概率继续结构分化。 比如当前是有资金愿意配置整个市场，但不代表原来持有高波动成长股的机构，